微软收购？SAP还是Yahoo?

微软(Microsoft Corp.)进行了公司历史上首次发债融资；该公司打算利用其强劲的信用评级和投资者对它的追捧，筹资37.5亿美元。

这家软件巨头周一所发售债券的利息仅仅略高于美国国债的收益率，而明显低于其他公司债。

此举使得市场猜测微软可能正计划用筹资所得进行一次收购，该公司正寻求重振增长势头。但知情人士称，微软对所筹资金并没有明确的用途，它只是不希望错过当前有利的市场条件。

分析师们预计，微软更有可能用这笔资金继续回购股票；过去一年微软股价下跌了超过30%。
此次发债是去年微软董事会批准的发债计划之一。在周一向证券监管部门递交的文件中，微软表示其计划将筹资所得用于“一般公司用途”，包括回购股票和收购交易。微软一位发言人拒绝对此进一步置评。

截至3月底，微软拥有超过250亿美元的现金和投资，是美国数量不断减少的拥有AAA顶级信用评级的公司之一。

如果微软找到一个感兴趣的目标，这笔资金将使微软有更多财力进行一次大规模收购。例如，尽管去年斥资近450亿美元收购雅虎公司(Yahoo Inc.)的努力失败后，微软首席执行长巴尔默(Steve Ballmer)已经表示微软不再有意全盘收购雅虎；但巴尔默也说他仍然希望微软和雅虎在网络搜索业务方面建立合作。当然，微软也可能使用这笔额外现金，在企业软件市场融资收购一家像德国SAP AG那样的公司。

微软周一发售了5年期、10年期和30年期债券。一位知情人士透露，总额20亿美元的5年期债券收益率定为2.971%，较同等美国国债收益率高出95个基点。